Wertbetrachtung des Anteils

Das Fondsvermögen dient grundsätzlich zum Erwerb von
Immobilien im vertraglich festgelegten Umfang, in aller
Regel zumindestens zu Marktpreisen. Darüber hinaus wer-
den aus dem Fondsvermögen umfangreich Dienstleistungs-
gebühren bezahlt. Aus steuerlichen Gesichtspunkten wird
ein Teil des Fondsvermögens fremdfinanziert. Der Anleger
zahlt häufig bei Er-werb eines Anteils noch einen
Aufpreis, ein sogenanntes Agio für die Tätigkeit des
Anlagenvermittlers. Wenn man den Aufwand des
Anlegers -Anteilspreis zuzüglich Agio- mit 100 % bewer-
tet, beinhaltet der Fondsanteil häufig nur Immobilien von
50 – 60 % und deckt im übrigen Dienstleistungsgebühren
ab. Eine Realisierung des Anteilswertes durch Verwertung
der Immobilie des Fonds würde daher erhebliche
Preissteigerungen im Immobilienbereich voraussetzen, die
nicht realistisch sind.